Презентация ЭКОНОМИЧЕСКИЕ РАСЧЕТЫ ПРИ ПРОВЕДЕНИИ ВАЛЮТНЫХ ОПЕРАЦИЙ онлайн

Содержание слайда: ЭКОНОМИЧЕСКИЕ РАСЧЕТЫ ПРИ ПРОВЕДЕНИИ ВАЛЮТНЫХ ОПЕРАЦИЙ

Содержание слайда: Основные вопросы Основные понятия валютных расчетов Оценка доходности операции покупки валюты Конверсия валюты и наращение по простым и сложным процентам

Содержание слайда: Основные понятия валютных расчетов Валютный курс – это цена денежной единицы национальной валюты, выраженная в денежных единицах другой страны. Установление курса иностранной валюты называется котировкой. Различают прямую и косвенную котировку валюты. При прямой котировке курс валюты показывает, сколько единиц национальной валюты надо заплатить за одну или 100 единиц иностранной валюты. При косвенной котировке - сколько единиц иностранной валюты можно получить за одну или 100 единиц национальной валюты. Разница между курсом продажи и курсом покупки валюты называется спрэдом.

Содержание слайда: Оценка доходности операции покупки валюты Предположим, некоторая сумма в объеме PV рублей обменена на валюту. Затем через период n лет совершен ее обмен на рубли. Обозначим PV сумму в рублях на начало операции; FV - сумму в рублях на конец операции; K0 и K1 - курс обмена в начале и в конце операции соответственно, имеющий размерность, например, в руб./долл. или в руб./евро. (K0 - банковский курс продажи валюты, K1 - банковский курс покупки). Сумма, полученная в результате проведенной операции, может быть определена по формуле: где

Содержание слайда: Оценка доходности операции покупки валюты с учетом инфляции В течение n лет реальная покупательная способность в результате инфляции снизилась. Она может быть определена по формуле: , где - индекс цен за n лет . , где γ –среднегодовой темп инфляции. Из равенства доходность финансовой операции: При Ik=Ip доходность операции равна 0; при Ik<Ip операция убыточна; при Ik>Ip операция прибыльна.

Содержание слайда: Пример Предприниматель, имея свободную сумму 500 тыс. рублей предполагает приобрести на нее валюту с целью сохранения средств от инфляции, с тем, чтобы через 1,5 года вновь обменять валюту на рубли и приобрести на эти средства необходимое оборудование. На начало финансовой операции цена покупки доллара банком составляет 25, 15 руб., а цена продажи - 25,20 рублей. Для евро эти показатели соответственно 33, 65 руб. и 33, 75 руб. Предполагается, что концу срока цена покупки долларов банком составит 26,00 руб., а цена продажи – 26,10 руб. Аналогичные показатели для евро на конец операции – 35, 50 руб. и 35, 60 руб. Среднегодовой темп инфляции прогнозируется на уровне 7,5%.

Содержание слайда: Пример (продолжение) Определить: а) сумму в рублях, полученную в результате операции покупки-продажи долларов и евро; б) покупательную способность полученных сумм с учетом инфляции: в) доходность финансовых операций; г) курс покупки валюты банком в конце операции, который обеспечил бы полное сохранение средств от инфляции.

Содержание слайда: Пример (продолжение) Решение: PV= 500 руб.; n = 1,5 года; γ = 0,075. $: K0=25,20 руб.; K1=26,00 руб.; €: K0=33,75 руб.; K1=35,50 руб. Таким образом, за 1,5 года цены возрастут на 11,46%. а) Операции с евро дают лучший результат.

Содержание слайда: Пример (продолжение) б) Определим результат финансовых операций с учетом покупательной способности: Таким образом, не удается сохранить деньги от инфляции.

Содержание слайда: Пример (продолжение) Оценим доходность финансовых операций: Доходность отрицательна в обоих случаях. Финансовые операции убыточны.

Содержание слайда: Пример (продолжение) Определим, при каком курсе покупки валюты в конце срока, операции по покупке-продаже валюты были бы безубыточны. Для этого используем равенство: Ik=Ip. Оно выполняется в случае, если: $: то есть при €: то есть при Этот пример показывает, что достаточно сложно уберечь деньги от инфляции, не инвестируя их с целью наращения процентов.

Содержание слайда: Конверсия валюты и наращение по простым и сложным процентам 1) СКВ СКВ; 2) СКВ→Руб Руб→СКВ; 3) Руб Руб 4) Руб→СКВ СКВ→Руб Здесь → означает процесс конверсии; означает процесс наращения. Этапы операции наращения с конверсией валют: 1). обмен валюты; 2). наращение процентов на полученную сумму; 3). конвертирование в исходную валюту.

Содержание слайда: Вариант СКВ→Руб Руб→СКВ Введем следующие обозначения: PV* — исходная сумма в валюте; PV — исходная сумма депозита в рублях; FV — наращенная сумма депозита в рублях; FV* — наращенная сумма в валюте; K0 — курс покупки валюты в начале операции; K1 — курс продажи валюты в конце операции; n — срок депозита; i — ставка наращения простых процентов на рублевых депозитах; j — ставка наращения для валютного депозита в валюте конкретного вида. (Знак * показывает, что величина измеряется в денежных единицах выбранной валюты).

Содержание слайда: Вариант СКВ→Руб Руб→СКВ Рассмотрим финансовую операцию поэтапно: 1. Обмен валюты в количестве PV* на рубли: 2. Наращение на полученную в рублях сумму простых процентов по ставке i: 3. Конвертирование в исходную валюту:

Содержание слайда: Процесс наращения с конверсией валюты в этом случае выражается формулой: Процесс наращения с конверсией валюты в этом случае выражается формулой: Результат операции в случае наращения по сложным процентам может быть определен по формуле: Доходность операции будет нулевой, если FV*= PV*, т.е. при если наращение произведено по простым процентам и при наращении по сложным процентам.

Содержание слайда: Критическое значение курса продажи валюты Критическое значение курса продажи валюты в конце финансовой операции: в случае, если проценты простые. Для сложных процентов: Если , то операция будет убыточной в случае наращения по простым процентам. Для наращения по сложным процентам операция становится убыточной в случае, если выполняется неравенство:

Содержание слайда: Пример Предприниматель намерен поместить 5000 $ на рублевый депозит на 4 месяца. Курс покупки долларов на начало финансовой операции составляет 25,3 руб. за доллар. Ожидаемый курс продажи – 25,85 руб. за доллар. Процентная ставка по рублевым депозитам 9%. Проценты простые. Определите: а) наращенную сумму в долларах; б) доходность операции с конверсией; в) критическое значение курса продажи доллара в конце сделки, при котором проведение финансовой операции целесообразно.

Содержание слайда: Решение: PV*= 5000 $; K0= 25,3 руб.; K1= 25,85 руб; n=4:12=1/3 года; i =0,09. а) Наращенная сумма в долларах: б) Доходность операции с конверсией: в) Критическое значение курса продажи валюты: В случае, если K1 >26,06 руб., операция убыточна.

Содержание слайда: Методика определения целесообразности конверсии Предположим, процентная ставка по валютным депозитам равна j. Тогда максимально допустимое значение K1 может быть определено из равенства: отсюда: Таким образом, если то проводить конверсию валюты нецелесообразно.

Содержание слайда: Пример В условиях предыдущей задачи определить максимальное значение курса продажи долларов в конце операции, при котором целесообразно проведение конверсии, если процентная ставка по долларовому депозиту равна 4%. Решение: j=0,04. По условию задачи K1 = 25,85 > 25,72, следовательно, конверсия нецелесообразна. Действительно:

Содержание слайда: Вариант Руб →СКВ СКВ → Руб Рассмотрим финансовую операцию поэтапно: 1. Обмен денежной суммы в рублях в количестве PV на валюту: 2. Наращение на полученную сумму процентов по ставке j: 3. Конвертирование наращенной суммы в валюте в рубли:

Содержание слайда: Процесс наращения с конверсией в этом случае выражается формулой: Процесс наращения с конверсией в этом случае выражается формулой: Результат операции в случае наращения по сложным процентам может быть определен по формуле: Доходность операции будет нулевой, если FV= PV, т.е. при если наращение произведено по простым процентам и при наращении по сложным процентам.

Содержание слайда: Критическое значение курса продажи валюты Критическое значение курса продажи валюты в конце финансовой операции: в случае, если проценты простые. Для сложных процентов: Если то операция будет убыточной в случае наращения по простым процентам. Для наращения по сложным процентам операция становится убыточной в случае, если выполняется неравенство:

Содержание слайда: Методика определения целесообразности конверсии Определим значение K1, при котором эффективность операции наращения с конверсией будет равна существующей ставке по рублевому депозиту. Тогда минимально допустимое значение K1 может быть определено из равенства: отсюда: Таким образом, если то проводить конверсию нецелесообразно.

Содержание слайда: Пример Предприниматель, имея сумму в размере 400 тыс. рублей, предполагает поместить ее на долларовом депозите на 3 месяца под процентную ставку 5% годовых, а затем обменять полученную сумму на рубли. Курс продажи долларов на начало срока депозита 25,45 руб., ожидаемый курс покупки через 3 месяца 25,85 руб. Процентная ставка на рублевом депозите 10%. Выяснить целесообразность этой сделки.

Содержание слайда: Решение PV=400 тыс. руб.; K0= 25,45 руб.; K1= 25,85 руб; n=3:12=0,25 года; j= 0,05; i =0,1. Оценим целесообразность проведения конверсии. Целесообразно провести конверсию: Наращенная сумма на рублевом депозите: