Презентация Оценка эффективности инвестиционных проектов реализованных на основе соглашения о разделе продукции Нечаева А. , Юрлова В. , МЭ-102, онлайн

Содержание слайда: Оценка эффективности инвестиционных проектов реализованных на основе соглашения о разделе продукции Нечаева А., Юрлова В., МЭ-102, ДС.02

Содержание слайда: Проекты, реализуемые на основе соглашений о разделе продукции (СРП) СРП - особый вид договора об учреждении совместного предприятия. Обычно является договором, заключённым между зарубежной добывающей компанией (подрядчиком) и государственным предприятием (государственной стороной), уполномочивающей подрядчика провести поисково-разведочные работы и эксплуатацию в пределах определённой области (контрактная территория) в соответствии с условиями соглашения.

Содержание слайда: Инвестиционную привлекательность СРП обеспечивают: • специальный налоговый режим, при котором инвестор платит минимум налогов, когда осуществляет максимальные капитальные затраты, а государство получает максимальные доходы в виде платы за пользование недрами, налога на прибыль и своей доли от прибыльной продукции только после того, как инвестор окупит свои затраты по проекту; • стабильность условий соглашения на весь срок реализации проекта (до 30-50 лет), и гарантии судебной защиты прав инвестора от административного произвола, в том числе и в международных арбитражных судах.

Содержание слайда: Критерии эффективности ИП ЧДД (чист дисконтированный доход) NVP Сравнение текущей стоимости будущих денежных поступлений от реализации проекта с инвестиционными расходами, необходимыми для его реализации. 1. Расчет денежного потока инвестиционного проекта. 2. Выбор ставки дисконтирования, учитывающей доходность альтернативных вложений и риск проекта. 3. Определение чистого дисконтированного дохода.

Содержание слайда: Критерии эффективности ИП В основе данного метода заложено следование основной целевой установке, определяемой инвестором, — максимизация его конечного состояния или повышение ценности фирмы. Данный показатель является абсолютным показателем и обладает свойством аддитивности, что позволяет складывать значения показателя по различным проектам и использовать суммарный показатель по проектам в целях оптимизации инвестиционного портфеля, т. е. справедливо следующее равенство:

Содержание слайда: Критерии эффективности ИП ВНД (внутренняя норма доходности)или ВНР (внутренняя норма рентабельности) IRR Значение ставки дисконтирования i, при которой чистая дисконтированная стоимость инвестиционного проекта равна нулю IRR = i, при котором NPV = 0 IRR показывает максимально допустимый относительный уровень расходов, которые могут быть ассоциированы с данным проектом. Например, если проект полностью финансируется за счет ссуды коммерческого банка, то значение IRR показывает верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение которой делает проект убыточным

Содержание слайда: Критерии эффективности ИП Сapital cost , СС, цена авансированного капитала Отражает сложившийся на предприятии минимум возврата на вложенный в его деятельность капитал, его рентабельность и рассчитывается по формуле средней арифметической взвешенной. Предприятие может принимать любые решения инвестиционного характера, уровень рентабельности которых не ниже текущего значения показателя СС (цены источника средств для данного проекта). Именно с ним сравнивается показатель IRR, рассчитанный для конкретного проекта, при этом связь между ними такова:

Содержание слайда: Этапы оценки эффективности ИП : определение объема произведенной продукции; определение цены реализации произведенной продукции в соответствии с порядком, установленным в СРП; определение стоимости компенсационной и прибыльной продукции в соответствии с условиями СРП; определение состава затрат, исключаемых при налогообложении прибыли в соответствии с действующим законодательством и условиями СРП; расчет налога на прибыль; распределение общего объема бонусов, роялти и налога на прибыль на уплачиваемые в натуральной и денежной форме; распределение общего объема произведенной продукции на передаваемую государству в натур. форме и реализуемую на рынке; расчет денежных потоков; определение показателей по шагам расчета (ЧДД, ВНД и др.) для общественной и коммерческой эффективности.

Содержание слайда: При оценке эффективности участия предприятия в проекте учитываются следующие денежные потоки:

Содержание слайда: При оценке бюджетной эффективности учитываются следующие денежные потоки:

Содержание слайда: При оценке региональной экономической эффективности учитываются следующие денежные потоки:

Содержание слайда: При представлении проекта на рассмотрение в государственные органы рекомендуется: - привести в проектных материалах подробный предлагаемый состав компенсируемых затрат и указать формы контроля государства за правильностью учета таких затрат; - предусмотреть в проектной документации несколько вариантов взаимоотношений с государством, различающихся ставками отдельных платежей и динамикой изменения государственной доли прибыльной продукции; - привести значения показателей по шагам расчета для общественной, коммерческой, бюджетной и региональной эффективности; - представить для сопоставления альтернативный вариант реализации проекта, не предусматривающий заключение СРП (и соответственно ориентированный на применение существующего налогового законодательства), сопоставить эти варианты по срокам реализации, степени риска, показателям коммерческой и бюджетной эффективности и финансовой реализуемости; - оценить потери доходов бюджета от задержки на 1 год заключения СРП.