Презентация Тема 7 Управление инвестиционными проектами онлайн

Содержание слайда: Тема 7 Управление инвестиционными проектами

Содержание слайда: Критерии реализации инвестиционного проекта: Отсутствие более выгодных вариантов вложения капитала Высокий уровень рентабельности проекта с учетом фактора времени Минимизация риска потерь от инфляции Краткость срока окупаемости затрат Обеспечение стабильности денежных поступлений по проекту Превышение рентабельности активов предприятия после реализации проекта над стоимостью привлекаемых в связи с этим источников финансирования Соответствие рассматриваемого проекта стратегии развития предприятия и т.п.

Содержание слайда:

Содержание слайда: Оценка риска инвестиционного проекта Статистический метод: Заключается в изучении статистики прибыльных и убыточных вариантов вложения капитала, имевших место на данном или аналогичном производстве

Содержание слайда: Оценка риска инвестиционного проекта Инструменты статистического метода: вариация дисперсия стандартное отклонение

Содержание слайда: Оценка риска инвестиционного проекта Вариация - это изменение признака, выраженного в количественной оценке, при переходе от одного варианта к другому Вариация оценивается дисперсией

Содержание слайда: Оценка риска инвестиционного проекта Дисперсия - это мера отклонения фактического значения варианта от его среднего значения

Содержание слайда: Дисперсия

Содержание слайда: Оценка риска инвестиционного проекта Стандартное отклонение означает наиболее вероятное отклонение фактического значения варианта от его средней величины в рассматриваемом периоде

Содержание слайда: Анализ эффективности инвестиционного проекта Этапы проведения: Определяется величина затрат (издержки) по проекту Оцениваются ожидаемые потоки денежных средств по проекту Выбирается ставка дисконтирования ожидаемых оттоков и притоков денежных средств по проекту Оценивается приведенная стоимость денежных поступлений по проекту с учетом коэффициента дисконтирования Оценивается приведенная стоимость затрат по проекту с учетом коэффициента дисконтирования Сравнивается приведенная стоимость ожидаемых денежных поступлений с необходимой суммой капиталовложений и приведенной стоимостью издержек по проекту

Содержание слайда: Анализ эффективности инвестиционного проекта Основные критерии оценки эффективности инвестиционных проектов: Срок окупаемости (РР) Индекс рентабельности инвестиций (PI) Чистый приведенный эффект (NPV) Внутренний уровень доходности (IRR) Модифицированный внутренний уровень доходности (МIRR)

Содержание слайда: Срок окупаемости (РР) время, необходимое предприятию для возмещения его первоначальных инвестиций PP = Первоначальные инвестиции / Средние за период поступления

Содержание слайда: Срок окупаемости (РР) Недостатки критерия срока окупаемости инвестиций: не учитывает влияния доходов периодов, выходящих за пределы срока окупаемости не делает различия между проектами с одинаковыми по своей сумме денежными потоками, но различными распределением этих сумм по годам

Содержание слайда: Индекс рентабельности инвестиций (PI)

Содержание слайда: Чистый приведенный эффект (NPV)

Содержание слайда: Внутренний уровень доходности (IRR)

Содержание слайда: Внутренний уровень доходности (IRR) Определение IRR методом линейной аппроксимации IRR=r1+{f(r1):[f(r1)-f(r2)]}*(r2-r1) r1 - более низкая ставка дисконта r2 - более высокая ставка дисконта f(r1) - NPV при более низкой ставке дисконта f(r2) - NPV при более высокой ставке дисконта

Содержание слайда: Внутренний уровень доходности (IRR) Метод линейной аппроксимации (алгоритм расчета): 1. Оценить ставку дисконта. 2. Рассчитать NPV потока денежных средств при выбранной ставке дисконта. Если результат положителен, необходимо выбрать большую ставку дисконта. Если результат отрицателен, необходимо выбрать меньшую ставку дисконта. 3. Пересчитывать NPV потока денежных средств до тех пор, пока его величина не изменит знак. 4. Используя одну положительную и одну отрицательную величину NPV, рассчитать IRR по вышеприведенной формуле.

Содержание слайда: Внутренний уровень доходности (IRR) Недостаток: невозможность использования IRR в случае, когда наблюдается чередование оттока и притока капитала по инвестиционному проекту

Содержание слайда: Модифицированный внутренний уровень доходности (МIRR)

Содержание слайда: Анализ эффективности инвестиционного проекта Если два инвестиционных проекта независимы, то показатели NPV, IRR, и CC (цена капитала) связаны между собой следующими соотношениями: если NPV 0, то одновременно IRR СС если NPV 0, то одновременно IRR СС если NPV = 0, то одновременно IRR = СС