Презентация Анализ безубыточности и целевое планирование прибыли в процессе инвестиционного проектирования онлайн

Содержание слайда: Тема: Анализ безубыточности и целевое планирование прибыли в процессе инвестиционного проектирования УЛЬЯНКИН ПЕТР НИКОЛАЕВИЧ к. э. н., доцент кафедра экономики и предпринимательства КГТУ

Содержание слайда: Анализ безубыточности - это аналитический подход к изучению взаимосвязи между издержками и доходами при различных уровнях производства Анализ безубыточности - это аналитический подход к изучению взаимосвязи между издержками и доходами при различных уровнях производства В процессе проведения анализа безубыточности принимаются следующие допущения: Используется классификация издержек по характеру их поведения при изменении объема реализации готовой продукции. Издержки подразделяются на постоянные и переменные; Предполагается, что вся произведенная продукция будет продана в течение планового периода времени; В качестве критерия для анализа принимается прибыль до выплаты налогов, а не чистая прибыль.

Содержание слайда:

Содержание слайда:

Содержание слайда: Суть всех методов базируется на конечном представлении суммарных издержек, которое графически иллюстрируется на рис. 1: Рисунок 1

Содержание слайда: Пример. Необходимо проанализировать затраты, связанные с доставкой товара, которые, очевидно, являются смешанными. Фактические данные по этим затратам содержатся в Таблице:

Содержание слайда: Эти данные наносятся на график: Эти данные наносятся на график: Рисунок 2

Содержание слайда: Согласно методу верхней-нижней точки из всех точек, приведенных на рисунке 2, для оценки используются только две: первая (верхняя) соответствует наибольшему значению объема реализации товара, вторая (нижняя) соответствует наименьшему объему реализации. Данные, соответствующие этим точкам, сводим в отдельную таблицу: Согласно методу верхней-нижней точки из всех точек, приведенных на рисунке 2, для оценки используются только две: первая (верхняя) соответствует наибольшему значению объема реализации товара, вторая (нижняя) соответствует наименьшему объему реализации. Данные, соответствующие этим точкам, сводим в отдельную таблицу:

Содержание слайда: По этим данным определяем коэффициент переменных затрат: Затем, основываясь на данных, соответствующих верхней точке, определяем долю постоянных затрат: Доля постоянных затрат = = Суммарные затраты - Переменные затраты = = $100,000 - {12,000 единиц х $5/(на единицу)} = $40,000 В результате оказывается, что постоянные издержки составляют за месяц $40,000, а переменные издержки на единицу продукции равны $5. Эти данные используются в дальнейшем для анализа безубыточности

Содержание слайда: Графический метод заключается в простой подгонке прямой линии с помощью линейки, которая накладывается на точки рисунка 2 таким образом, чтобы наилучшим образом аппроксимировать все множество точек. Точка пересечения этой линии с вертикальной осью оценивает постоянные издержки. Графический метод заключается в простой подгонке прямой линии с помощью линейки, которая накладывается на точки рисунка 2 таким образом, чтобы наилучшим образом аппроксимировать все множество точек. Точка пересечения этой линии с вертикальной осью оценивает постоянные издержки. Метод наименьших квадратов является наиболее точным. Подбор прямой линии суммарных издержек производится с помощью стандартных приемов регрессионного анализа и на практике сводится к использованию стандартной компьютерной программы, которая в качестве входных данных потребляет данные исходной таблицы, а результатом являются суммарные постоянные издержки и переменные издержки на единицу продукции.

Содержание слайда: Формат отчета о прибыли на основе вложенного дохода Для целей планирования используется так называемый формат отчета о прибыли на основе “вложенного дохода” (Contribution Format), который имеет следующий вид:

Содержание слайда: Такая форма дает возможность планировать величину прибыли, так как с изменением объема реализации изменяются только переменные издержки, в то время как фиксированные остаются неизменными. Появляется новый элемент - вложенный доход (Contribution Margin). Вложенный доход должен покрыть все постоянные издержки и обеспечить заданное значение прибыли. Для целей более детального анализа используется более подробный формат следующего вида:

Содержание слайда:

Содержание слайда: Расчет точки безубыточности Расчет точки безубыточности

Содержание слайда: Пример Исходные данные имеют следующий вид:

Содержание слайда: Постоянные издержки составляют $80,000 в месяц. Если X - точка безубыточности в единицах продукции, то с помощью основного уравнения, получим $500X = $300X + $80,000 + $0, откуда X = 400 единиц продукции (или в долларах: $500 x 400 =$200,000). Более общая схема рассуждения имеет следующий вид. Пусть p - цена единицы продукции, а N - объем производства за некоторый промежуток времени. Запишем основное уравнение модели, символизирующее тот факт, что прибыль до выплаты налогов NI определяется суммарной выручкой за вычетом всех постоянных и переменных издержек:

Содержание слайда: где F - величина постоянных издержек за период времени, а v - величина переменных издержек на единицу продукции. где F - величина постоянных издержек за период времени, а v - величина переменных издержек на единицу продукции. Точка безубыточности по определению соответствует условию NI = 0, откуда:

Содержание слайда:

Содержание слайда: Важной характеристикой успешной работы предприятия является величина запаса безопасности (Safety Margin), которая в относительной форме определяется в виде разности между запланированным объемом реализации и точкой безубыточности

Содержание слайда: Графическое представление анализа безубыточности

Содержание слайда: АС - линия совокупных издержек; ОD - линия дохода АС - линия совокупных издержек; ОD - линия дохода АВ - постоянные издержки. Вертикальное расстояние между АВ и АС при любом определенном объеме характеризует совокупные переменные издержки производства данного объема продукции, а вертикальное расстояние между ОА и АС при любом определенном объеме производства характеризует совокупные издержки производства данного объема. Когда продукция не реализуется совокупные издержки не равны нулю, а равны ОА. Когда объем выпуска равен Х, совокупные издержки представлены линией СХ, которая равна = ХВ + ВС (ХВ - фиксированные элементы издержек (то же, что ОА) и ВС - переменные элементы издержек). Для каждой конкретной цены продажи единицы конечного продукта ОD будет показывать величину доходов при различных объемах продаж. Пересечение линии совокупного дохода с линией совокупных издержек определяет точку безубыточности (ТБ) "N", точку в которой совокупный доход равен совокупным издержкам (переменным и постоянным). Любая разность по вертикали между линией совокупного дохода и совокупных издержек справа от ТБ показывает прибыль при данном объеме производства, в то время как убытки будут показываться на графике слева от ТБ, потому как в этом случае совокупные издержки превышают совокупный доход.

Содержание слайда: Пример

Содержание слайда:

Содержание слайда: Из графика видно, что предприятие должно производить как минимум 40,000 единиц продукции в год, чтобы покрыть все затраты. Когда объем производства только 20,000 единиц продукции, издержки будут составлять $50,000, в то время как доходы лишь $40,000. Таким образом, предприятие теряет $10,000, (вертикальная линия EF). Аналогично можно видеть, что когда предприятие производит 60,000 единиц продукции, оно будет иметь прибыль $10,000, что на графике представлено линией GH. Из графика видно, что предприятие должно производить как минимум 40,000 единиц продукции в год, чтобы покрыть все затраты. Когда объем производства только 20,000 единиц продукции, издержки будут составлять $50,000, в то время как доходы лишь $40,000. Таким образом, предприятие теряет $10,000, (вертикальная линия EF). Аналогично можно видеть, что когда предприятие производит 60,000 единиц продукции, оно будет иметь прибыль $10,000, что на графике представлено линией GH.

Содержание слайда:

Содержание слайда: АС - линия совокупных издержек; ОD - линия дохода АС - линия совокупных издержек; ОD - линия дохода Единственная разница состоит в том, что переменные издержки показаны снизу, а фиксированные - сверху. Здесь переменные издержки представлены в виде расстояния по вертикали между осью ОХ и линией ОВ, начинающейся в начале О. Фиксированные издержки добавляются по вертикали, оставаясь постоянными, в результате чего линия совокупных издержек АС проходит параллельно ОВ на расстоянии, равном АО = ВС, что соответствует фиксированным издержкам.

Содержание слайда: Рабочий формат для анализа безубыточности и целевого планирования прибыли Проводится два варианта расчета: первый соответствует существующему состоянию производства, второй - новому, который ожидается получить после внедрения инвестиционного проекта. Пример Исходное состояние предприятия соответствует первой числовой колонке рабочего формата. В результате реализации инвестиционного проекта предприятие планирует следующие изменения. Приобретение нового оборудования общей стоимостью 16.8 млн. у.е. со сроком эксплуатации 10 лет и планируемой ликвидационной стоимостью 0.8 млн. у.е. Предполагается, что старое оборудование будет полностью выведено из эксплуатации и предприятие планирует продать его.

Содержание слайда: Внедрение нового оборудования приводит к следующим последствиям: Внедрение нового оборудования приводит к следующим последствиям: - затраты на электроэнергию уменьшаются на 16 процентов, - стоимость сырья увеличивается на 22 процента, - потери на брак уменьшаются на 50 процентов, - постоянные затраты на оплату труда вместе с отчислением на соцстрах увеличиваются на 14 процентов, в то время как затраты прямого труда на единицу продукции уменьшаются на 40 процентов, - общецеховые расходы также увеличиваются на 12 процентов. Внедрение нового оборудования за счет улучшения качества выпускаемой продукции по оценкам отдела сбыта позволит продавать продукцию по более высокой цене (на 12 процентов) и объем реализации планируется также увеличить на 15 процентов.

Содержание слайда:

Содержание слайда:

Содержание слайда:

Содержание слайда: Сопоставляя данные обоих вариантов расчета, можно сделать вывод о том, что инвестиционный проект приводит к следующим изменениям состояния предприятия с точки зрения его безубыточности: Сопоставляя данные обоих вариантов расчета, можно сделать вывод о том, что инвестиционный проект приводит к следующим изменениям состояния предприятия с точки зрения его безубыточности: точка безубыточности увеличилась с 68,061 единиц продукции до 74,746. Этот факт сам по себе квалифицируется как негативное изменение. В то же время, за счет планируемого увеличения объема продаж величина прибыли до налогов увеличивается с 1,068,903 у.е. до 1,548,807. Как конечный результат запас безопасности увеличивается. Следует заметить, что это положительное изменение еще не говорит о том, что инвестиционный проект следует принять. Улучшение прибыльности предприятия является лишь необходимым условием эффективности инвестиционного проекта, но не достаточным.

Содержание слайда: Анализ безубыточности для многономенклатурной продукции Особенностью анализа безубыточности для нескольких видов продукции является совмещенность постоянных издержек в составе единого формата безубыточности:

Содержание слайда: По расчетам получаем: По расчетам получаем: Общая точка безубыточности= С изменением структуры производства и продаж общий относительный вложенный доход и точка безубыточности изменяется.

Содержание слайда:

Содержание слайда: Изменяется также точка безубыточности: Изменяется также точка безубыточности: BEP = На практике, особенно при большой номенклатуре производства, обычно прибегают к раздельному анализу безубыточности различных видов продукции. Постоянные издержки при этом условно распределяют по видам продукции пропорционально объемам реализации продукции в денежном выражении. Последняя таблица показывает, что при данной структуре производства и продаж, первая продукция является для предприятия убыточной, а суммарная прибыль достигается за счет второго вида продукции. Таблица имеет следующий вид:

Содержание слайда:

Содержание слайда: Влияние вложенного дохода и анализ операционного рычага Пример. Рассмотрим пример сравнительного анализа двух предприятий с существенно различной структурой издержек. Компания X имеет 70 % переменных издержек, а компания Y - всего 20 %. Прочие “выходные” показатели (объем выручки и прибыль) у обеих компаний одинаковы. В таблице, представленной ниже, проводится сравнительный анализ безубыточности этих компаний. Из анализа результатов расчета видно, что компания X, относительный вложенный доход которой составляет 30 %, имеет преимущества перед компанией Y, у которой вложенный доход соответствует 80 % от выручки. Это преимущество прежде всего отражает риск компаний. В самом деле, компания Y рискует более, так как при уменьшении объема продаж она, имея более высокое значение точки безубыточности и меньший запас безопасности, в большей степени подвержена опасности получить более существенное снижение прибыли по сравнению с компанией X.

Содержание слайда:

Содержание слайда: Более обстоятельный анализ риска в рамках анализа безубыточности можно провести с помощью так называемого операционного рычага. Более обстоятельный анализ риска в рамках анализа безубыточности можно провести с помощью так называемого операционного рычага. Операционный рычаг (Operating Leverage) показывает во сколько раз изменяется прибыль при увеличении выручки, так что Относительное изменение прибыли = = Операционный рычаг х Относительное изменение выручки Для вычисления операционного рычага используется следующая простая формула: Операционный рычаг = Вложенный доход / Чистая прибыль

Содержание слайда: Пример Приняв за основу те же исходные данные, что и предыдущем примере вычислим операционный рычаг каждого из предприятий.

Содержание слайда: Исходя из определения операционного рычага получаем, что 10-ти процентное увеличение объема продаж приводит в случае компании X к увеличению прибыли на 25 %, а в случае компании Y - на 67 %. Это легко проверить с помощью простых расчетов, предусмотрев 10 - ти процентное увеличение выручки в формате отчете прибыли:

Содержание слайда: Рассмотрение этого примера вызывает естественный вопрос: какую выбрать структуру затрат: - с преобладанием переменных расходов (малый рычаг и невысокое значение ОВД) или - с преобладанием постоянных расходов (большой рычаг и высокое значение ОВД) ? Изучим этот вопрос на сравнительном примере. Рассмотрим две компании с различной структурой затрат

Содержание слайда: Пусть в будущем ожидается улучшение состояния на рынке, что в конечном итоге приведет к увеличению объема продаж на 10 процентов. Тогда отчеты о прибыли будут выглядеть следующим образом:

Содержание слайда: Очевиден вывод: компания Y находится в лучшем положении, т.к. ее прибыль увеличилась на $7,000 по сравнению с $4,000 у компании X . Пусть в будущем ожидается ухудшение состояния на рынке, что в конечном итоге приведет к уменьшению объема продаж на 10 процентов.

Содержание слайда: Общие выводы таковы: Общие выводы таковы: предприятие с большей величиной операционного риска больше рискует в случае ухудшения рыночной конъюнктуры и в то же время оно имеет преимущества в случае ее улучшения, предприятие должно ориентироваться в рыночной ситуации и регулировать структуру издержек соответствующим образом.