Оцените презентацию от 1 до 5 баллов!
Тип файла:
ppt / pptx (powerpoint)
Всего слайдов:
23 слайда
Для класса:
1,2,3,4,5,6,7,8,9,10,11
Размер файла:
1.12 MB
Просмотров:
115
Скачиваний:
0
Автор:
неизвестен
Слайды и текст к этой презентации:
№1 слайд
№2 слайд
Содержание слайда: Изменение потоков движения институциональных денег в ответ на пересмотр ожиданий
Шоковые события
№3 слайд
Содержание слайда: Определить во что верит консенсус и в чем основные предположения консенсус-прогноза
Найти слабые предположения, исследовать их и выстроить свою стратегию в расчете на корректировку прогнозов
№4 слайд
Содержание слайда: Стратегический contrarian: консенсус-прогноз совершенно не прав (например лето 2008 года)
Тактический contrarian: консенсус-прогноз избыточно оптимистичен/пессимистичен (например весна и осень 2010 года)
Momentum play: согласие с консенсус-прогнозом, следование за толпой (например весна и лето 2007 года)
№5 слайд
Содержание слайда: Худшего не произошло, мировая экономика сохранила шансы на «выкарабкаться за счет роста»
Хороший год для развитых рынков акций и плохой для развивающихся рынков. Рост акций в США, а также Россия/Турция/Польша лучше остальных ЕМ → шанс для Украины
Маловероятные, но разрушительные риски (долговой/монетарный/фискальный шок) → оставаться в акциях, но хеджировать риски при первом проявлении опасности
Ключевой риск → замедление в ЕМ (проявит себя не раньше концовки II – начала III кварталов)
№6 слайд
Содержание слайда: Тактический: рынок входит в трудный период → для портфелей с горизонтом 3-6 месяцев доля денежных средств 30%-50%
Стратегический: хороший год для акций, волатильность ниже 2010 года, т.е. сложная среда активного управления → сохранять долгосрочные позиции
№7 слайд
№8 слайд
№9 слайд
№10 слайд
№11 слайд
№12 слайд
№13 слайд
№14 слайд
№15 слайд
№16 слайд
№17 слайд
№18 слайд
№19 слайд
№20 слайд
Содержание слайда: Многие ЕМ близки к верхней точке экономического цикла и в то же время сохраняют стимулирующую монетарную/фискальную политику. Высокая вероятность ускорения внедрения мер по сдерживанию экономической активности.
Рост прибылей компаний индекса S&P 500 сильно (прямо и косвенно) зависит от экономических кондиций в ЕМ. Намек на замедление темпов роста ЕМ приведет к пересмотру прогнозов прибылей компаний.
Пересмотр прогнозов – это то за чем охотится «Тактический contrarian».
№21 слайд
№22 слайд
Содержание слайда: Внимание на фундаментальные факторы, игнорирование шума. Ключевой позитивный аргумент – рост прибылей компаний. Ключевой риск – корректировка уровня оптимизма.
Много поводов для black swan . Рациональный страх это хорошо – хеджироваться, хеджироваться и еще раз хеджироваться. Лучше недозаработать, чем потерять.
Поведение рынков будет стимулировать иррациональность. Придерживаться основ собственной стратегии.
№23 слайд
Содержание слайда: Спасибо за внимание!